По четири и пол години целосна војна со Украина, Русија стана двостепена економија.

„Ако имате среќа и сте вработени во компанија за производство на тенкови, тогаш сè е во ред. Инаку, веројатно се соочувате со проблеми“, изјави за CNBC Алекс Кољандр, директор за Европа во консултантската фирма „Евразија Груп“.

Руската воена економија е доведена во поостар фокус во последните недели поради нападите со беспилотни летала на Украина врз рафинериите за нафта и складиштата за испорака.

Иако ги надмина очекувањата и дури расте бавно, според неодамнешните податоци, аналитичарите велат дека ова ги маскира проблемите, како што се потпирањето на Кремљ на воените трошоци, повисоките даноци и субвенционираното банкарско кредитирање.

Но, тие се прашуваат дали ова ќе ја натера Русија да се откаже од својата војна. Всушност, Кољандр предупреди дека влошувањето на економијата би можело да го поттикне претседателот Владимир Путин да го ескалира конфликтот.

„Да бев Путин, не дај Боже, веројатно би одлучил дека е во мој интерес да ескалирам сега и да се обидам да ја завршам војната според мои услови, а потоа да чекам додека парите не завршат некогаш во иднина“, рече Кољандр.

Руската амбасада во Лондон и руското Министерство за надворешни работи не одговорија веднаш на барањето на CNBC за коментар.

Кољандр рече дека Кремљ би можел да ги балансира книгите со некои „книговодствени акробации“, но неговите економски проблеми „нема да исчезнат и сè уште се зголемуваат“.

Тој додаде: „Веќе започна, преку инфлација, преку забавување на невоената економија, преку повисоки каматни стапки“.

Две извонредни метрики за руската економија

За прв пат од 2023 година, руската економија се врати на раст во периодот од април до јуни. Бруто домашниот производ на земјата порасна за 1,3% на годишно ниво во вториот квартал, според официјалните податоци објавени оваа недела, додека БДП се зголеми за 0,6% во текот на првата половина од годината. Бројките за вториот квартал ги надминаа прогнозите на владата и централната банка.

Податоците сугерираат дека владините трошоци за нејзиниот индустриско-воен комплекс и неодамнешното зголемување на цените на нафтата и гасот помогнаа да се поткрепи руската економија за време на војната.

Но, Чарлс Личфилд, директор за економски предвидувања и анализи во Геоекономскиот центар на Атлантскиот совет, рече дека најдобрите метрики за разбирање на она што се случува се дефицитот и инфлацијата.

Логото на Алфа Банка, рускиот приватен заемодавач, е видено на врвот на зграда зад револуционерните милиции - фрагмент од огромен споменик на Владимир Ленин, основачот на СССР, во Москва на 5 јуни 2026 година. Алфа Банка е најголемата приватна банка во Русија, основана во 1990 година од руски бизнисмен, кој сè уште е единствениот претставник на големиот бизнис во Русија кој успеал да ја зачува својата банка, која е најголемата приватна банка во Русија со години, од почетокот на 1990-тите. 

„Тие се на пат да го удвојат дефицитот што го имаа во 2025 година, а тоа веќе беше двојно повеќе од она што го имаа во 2024 година“, рече Личфилд, истакнувајќи ги намалените приходи од енергија во земјата, и покрај повисоките цени на фосилните горива во последните месеци.

Во првата половина од 2026 година, приходите од нафта и гас беа 64% од нивото во истиот период пред две години. Континуираните украински напади со беспилотни летала ги погодија рафинериите во Русија, а построгите западни санкции почнаа да влијаат, како што е пониската граница на цената на нафтата од Европската Унија и мерките насочени кон овозможувачите на руската флота во сенка.

„Во однос на инфлацијата, тие успеаја да ја намалат до целта од 4% кон крајот на минатата година, што беше големо достигнување со оглед на сите внатрешни и надворешни инфлаторни притисоци, но се чини дека тоа нема да трае“, рече Личфилд.

Што кажува купувањето колачиња од страна на Русите за економијата

Порано во годината, најголемиот трговец на мало во земјата изјави дека граѓаните сè повеќе се префрлаат на евтини прехранбени производи од брендови на продавници.

„Неодамна забележавме дека потрошувачката на колачиња се зголеми - речиси два и пол пати“, изјави претседателката на X5 Group, Екатерина Лобачева, за RBC News во април, според преводот на The Moscow Times. „Тоа е нешто слатко, мало задоволство, но поевтино од чоколадото и другите слатки.“

На прашањето какви лостови може да употреби Кремљ за да ја ублажи ситуацијата, Личфилд рече дека руската влада би можела да ги оданочи нафтените и гасните компании повеќе отколку што сугерира сегашниот даночен законик, да се обиде да позајми пари на меѓународно ниво или потенцијално да мобилизира половина од резервите на централната банка што остануваат надвор од западните санкции.

Заедно со околу 300 милијарди долари замрзнати по почетокот на војната, се проценува дека централната банка на Русија има околу 300 милијарди долари резерви, или во Русија или во јурисдикции кои не се под санкции. Парите технички би можеле да се искористат за пополнување на некои фискални празнини, рече Личфилд, иако ова би можело да ја поткопа довербата во посветеноста на централната банка во борбата против инфлацијата.

Личфилд рече дека не очекува Русија да ја заврши војната од економски причини, и покрај притисокот со кој се соочува.

Руската економија веројатно нема да ја одреди војната во Украина

Елина Рибакова, виш соработник во Институтот за меѓународна економија Петерсон, исто така рече дека руската економија веројатно нема да ја принуди да ја заврши војната кога добива поттик од повисоките цени на нафтата.

„Мора да стане многу пострашно“, изјави Рибакова за CNBC во телефонско интервју. „Ако ми кажете дека ќе имаме цени на нафтата од 35 или 40 долари за следната година, тогаш можеби ќе одлучи. Но, во моментов, особено со оглед на војната меѓу Израел, САД и Иран, тоа е малку веројатно.“

Рибакова рече дека разговорот бил поинаков кога цените на нафтата биле многу пониски во јануари и февруари, а руската влада зборувала за ревидирање на буџетот за 2026 година, иако годината штотуку започнала, што укажува на сериозни проблеми.

Таа додаде дека Путин „вложил толку многу“ во војната „што речиси се чувствува како да мора да продолжи“.