Главниот извршен директор на JPMorgan, Џејми Дајмон, предупреди дека левериџот на финансиските пазари останува висок, додавајќи дека инвеститорите треба да бидат свесни дека скриеното задолжување може да ги засили нарушувањата на пазарот.

„Долгот за маржата е највисок досега“, рече тој во интервју за Лесли Пикер од CNBC. „Има голем дел од овој долг што не го гледате затоа што не се нарекува со тоа име. . Тоа е таков вид левериџ, дел скриен, дел јавен.“

Тој посочи на задолжувањето преку примарни брокерски куќи, хеџ фондови, берзански тргувани фондови и стратегии за арбитража на државните обврзници. „Пазарниот левериџ е доста висок.“

Забелешките доаѓаат во услови на обновена контрола на левериџот на финансиските пазари, бидејќи зголемените вреднувања на акциите, близу рекордниот левериџ на хеџ фондовите и големите тргувања со државни обврзници поттикнаа загриженост дека ранливостите може да се зголемуваат во делови од финансискиот систем.

Дајмон рече дека големиот левериџ го зголемува ризикот дека еден инвеститор или фонд може да предизвика поширока нестабилност. „Кога го имате тоа, имате поголема шанса некој брзо да го наруши пазарот, а луѓето се вознемирени од тоа.“

Хеџ фондот Situational Awareness, фокусиран на вештачка интелигенција, неодамна претрпе големи загуби откако облозите за левериџ технологија се свртеа против него, предизвикувајќи повици за маргина и принудувајќи го да ликвидира голем дел од своето портфолио на јавни акции.

Кога беше прашан за неодамнешниот колапс на Situational Awareness, за кој JPMorgan беше еден од главните брокери, Дајмон рече дека епизодата покажа дека пазарите можат да го апсорбираат неговиот неуспех без пошироко нарушување.

Тој, исто така, не го опиша високиот левериџ како системска закана, истакнувајќи дека пазарите генерално биле во можност да апсорбираат изолирани неуспеси.

„Нема да кажам дека е системски висок, ќе предизвика катастрофа, но е висок“, рече тој.

Дајмон ја разликува денешната средина од финансиската криза од 2008 година, тврдејќи дека само левериџот не мора нужно да предизвика системски стрес.

„Најлошото е ако имате реални загуби на пазарот“, рече тој. „Не беше левериџот. Тоа беше износот на загуби што ќе се остварат од хипотеките.“

Главниот шеф на JPMorgan истакна дека банките ќе продолжат да ги прилагодуваат барањата за обезбедување како одговор на променливите пазарни услови.

„Кога волатилноста се зголемува, клириншките куќи и банките генерално бараат повеќе обезбедување“, рече тој. „Значи, веројатно ќе видите малку од тоа.“

Дајмон, исто така, предупреди дека структурната побарувачка за капитал може повторно да ги разгори инфлациските притисоци, посочувајќи ги владините дефицити, инвестициите во инфраструктурата и глобалното вооружување како сили што поддржуваат повисоки долгорочни каматни стапки.

„Ремилитаризацијата на светот би била инфлаторна“, рече тој, повторувајќи ја својата изјава претходно оваа година дека таа динамика „може да биде клетва на забавата“, ако ги наведат инвеститорите да бараат поголема компензација за поседување долгорочни обврзници.